De PSP-versie van het spel wordt een zo nauwkeurig mogelijke benadering van de Split/Second die op de PC, PS3 en Xbox 360 verscheen. Wel wordt de besturing aangepast en geoptimaliseerd voor Sony's handheld. Daarnaast krijgt de game een exclusief parcours, nieuwe uitdagingen en lokale multiplayer voor vier spelers. 

In Split/Second: Velocity kunnen spelers op de verschillende banen diverse explosies en andere destructieve gebeurtenissen activeren om tegenstanders te dwarsbomen. De concurrentie tracht echter hetzelfde te doen, waardoor races geregeld uitmonden in totale chaos.