In Lost Planet 3 nemen spelers de rol aan van Jim, die de Aarde heeft verlaten voor een gevaarlijke, maar lucratieve baan op de planeet EDN III. Net als voorgaande delen is Lost Planet 3 een third-person shooter die gameplay te voet combineert met gameplay vanuit mech-robots. Spelers strijden tegen vijandige klimaten en de Akrid, het inheemse ras van EDN III. De game heeft een singleplayermodus evenals een online multiplayer.

Lost Planet 3 wordt ontwikkeld door Spark Unlimited, bekend van Legendary: The Box en Turning Point: Fall of Liberty. De twee voorgaande Lost Planet-games werden door Capcom zelf gemaakt.

Update 18:00 - Lost Planet 3 is inmiddels officieel onthuld. Nieuwsbericht is verrijkt met nieuwe informatie.